MarketWatch报道,美元走弱以及美联储鸽派立场正向市场传达这样的信息:全球各国央行已经达成了秘密协议,避免了货币战,以至于多国货币竞争性贬值。
不过投资者不要太过自信,德银宏观策略师Alan Ruskin在一份报告中指出,各国政府和央行远没有到铸件为犁的时候。
自2014年年中以来,美元持续走强,而走强的美元被视为导致全球货币局势紧张以及不稳定的主要因素。不过近期美元似乎停止反弹了。
此外,Ruskin表示,“各国央行,特别是美国和中国,应该都知道一点:美元过度走强对美国或全球经济都是不利的。”
他补充说,3月份走低的美元可以消除与美元挂钩的货币以及价格走低的困扰,还可以缓解美元债务还款的压力。
目前来看,市场的整体情况很好,但要做到一直平衡很难。尽管走弱的美元利好新兴市场,但过度疲弱的美元会遭到欧洲央行,特别是日本央行的嫌弃。
至于未来该怎么做,Ruskin认为最好的方式是将汇率水平锁定在当前水平附近,以创造出更稳定的美元/人民币状态;减少商品和商品货币压力;日元不要引发日经指数下跌,避免造成对的破坏;欧元不要破坏欧元区的经济复苏或带来更多的政治不稳定。
换句话说,如果货币政策消除了外汇波动,这也是市场所需的。
不过Ruskin强调说,这并不代表各国央行想要什么市场就会传达什么,或者说货币政策制定者可以通过更多的手段来压制市场波动。他表示,在现实世界中,没有任何东西可以屏蔽因中国而引发的新一轮市场波动,而且与货币相关的担忧最终也不能阻止美联储加息。
Ruskin最后表示,更稳定的美元是被需要的,但这不是支撑和稳定风险资产的充分条件。全球货币政策已经进入到了一个有趣的僵局,就目前情况来看,各国央行最好的行动就是延长货币休战时间。先按下暂停键,然后讨论稳定性。 |